10月20日，国家银行间报价中心宣布了LPR报价：一年品种3.85%，上个月3.85%，五年以上品种4.65%，上个月4.65%。

10月份LPR报价保持稳定，符合市场预期。分析人士指出，LPR之所以保持不变，原因有二：一是作为LPR报价的基本参考因素的MLF利率保持不变；二是银行债务压力问题限制了报价线调整和提高点位的动机。

东方金城首席宏观分析师王庆表示，首先，去年10月15日，MLF的1年得票率保持不变，这表明本月LPR报价的参考基数没有改变。第二，虽然以DR 007为代表的短期市场资本利率自9月以来已趋于稳定，但银行间存款证发行利率仍相对较大，其中1年期股票同业拆借利率在10月19日升至3.14%，创年内新高。这将对冲债务成本降低的影响，例如结构性存款和大型存款凭证。在不久的将来，银行资本的平均边际成本有一些上升的压力，10月份报价银行降低LPR报价的动力不足。

光大金融市场分析师周茂华还指出，从近期银行间存款利率表现来看，银行存在一定的债务压力，削弱了银行调整和增长的意愿。从宏观角度看，近几个月来国内经济复苏步伐继续加快，表明货币政策为经济复苏提供了强有力的支撑。

自5月以来，LPR的出价连续6个月保持不变。王庆说，根本原因在于这一时期国内疫情的有效控制，宏观经济的"V形逆转"，政策方面也更加重视平衡稳定增长和风险防范。

中央银行货币政策部门主任孙国峰最近在新闻发布会上说，近几个月来，随着疫情的有效控制和国内经济的良好复苏，中央银行的政策利率和贷款市场的报价利率保持稳定，市场利率运行在央行政策利率的范围内，利率水平基本符合当前的经济基本面。

当市场保持稳定时，LPR向市场发出了什么信号？周指出，这表明，中国央行认为，当前利率基本面符合经济复苏曲线，短期市场利率有望保持动态平衡，同时避免过度宽松的后遗症，并有助于稳定房地产市场的预期。

专家：预计第四季度企业贷款利率将继续下降

目前，银行新发行的企业贷款已全面转向LPR定价，即"企业贷款利率=LPR报价+加点"，因此，企业贷款利率的走势必然会对企业贷款利率产生直接影响。

王庆认为，虽然近期LPR的报价没有降低，但今年以来企业贷款利率的持续下降趋势不会改变。今年前两个季度，企业贷款利率比去年同期分别下降了56个基点和68个基点，主要是由MLF投标利率和LPR报价下调30个基点的政策利率驱动的。下半年，企业一般贷款利率下降的主要原因是金融利率向实体经济的转移，即企业贷款利率定价的"加点"部分明显压缩。

数据显示，今年前八个月，金融业将市场负担减轻了一万亿元以上，其中减息五千二百六十亿元(全年目标为九千三百亿元)，基本符合预期进展。"王庆说，这意味着，为了实现全年利润目标，企业贷款利率在今年第四季度仍将保持一定的下调幅度，实体经济的融资成本有望继续下降。

孙国峰说，稳健的货币政策将更加灵活、温和和准确，继续释放贷款市场利率市场化改革的潜力，加大两种直接与实体经济挂钩的货币政策工具的推广力度，促使金融机构合理减轻市场主体的负担。

值得注意的是，目前LPR和MLF利率之间的利差仍维持在90个基点。在这方面，周表示，LPR改革仍有潜力。随着经济继续复苏，银行整体盈利能力有望改善，监管也将采取一系列措施，包括鼓励银行通过各种渠道补充资本，这将进一步增强银行获取实体经济利润的能力和意愿。